钢价年后小幅度反弹，但反弹不强劲。

 一季度行业基本面并无太大起色：一季度供需关系仍未有明显改善，钢价年后小幅反弹，但反弹动不强劲，盈利正在缓慢恢复，钢铁行业
一季度行业基本面并无太大起色：

一季度供需关系仍未有明显改善，钢价年后小幅反弹，但反弹动力不足，盈利正在缓慢恢复，钢铁行业仍处在困境当中，符合我们在年度策略里面的判断。钢铁股一季度跑赢大盘，但更多是事件性因素或是非钢业务的驱动，并无基本面支撑。

季节性行情可期：

我们运用改进的多元回归模型及神经网络系统建立了钢铁行业的投资模型，通过对各种变量的选择及筛选，模型的拟合优度均能达到0.95以上，根据模型，我们认为钢铁股取得超额收益的关键是钢价、SHIBOR、固投等，也符合定性分析的逻辑。二季度钢价受季节性因素及金融属性驱动，有望出现上涨，再结合其他变量我们对中信钢铁指数进行了敏感性分析，结果显示指数的运行区间在1371.9至1493.7，目前点位是1372，有一定的上涨空间。